傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，薄膜電容助力成長新發(fā)展

公司在電子產品和家用電器包裝行業(yè)具有規(guī)模優(yōu)勢和產品線優(yōu)勢，產品線豐富，能夠為客戶提供一站式服務，降低了客戶供應鏈管理成本，從而滿足客戶多樣化的需求。公司包裝業(yè)務主要客戶群體為國內外著名的電子產品、家用電器等大型制造企業(yè)，包括富士康、海爾、等跨國公司，還包括創(chuàng)維、TCL、深超光電等我國電子制造業(yè)上市公司或優(yōu)秀大企業(yè)。

公司收購寧波新容，提供成長新動力。寧波新容作為金屬化薄膜電容的專業(yè)企業(yè)，在軍工、新能源車、光伏風力、軌交等應用領域有深厚的技術積累與優(yōu)質的客戶資源。公司全自動新能源車產線已于9月底正式投產，預計2022年12月底另一條新能源車自動化線將交付。同時，公司會在光伏領域假發(fā)投資力度，力爭于2022年11月左右建一條光伏自動化線。另外，寧波新容計劃2022年底啟動4萬平方木新廠房建設項目，主要用于新能源和光伏風電全自動產線。

持續(xù)發(fā)力軍工業(yè)務，業(yè)務占比持續(xù)提升

子公司武漢中電華瑞科技發(fā)展有限公司依托產品的安全可靠及技術優(yōu)勢，通過優(yōu)質的服務積累了良好的客戶口碑和客戶資源。該類型客戶對產品性能、質量、安全性均有較高要求，與安全可信賴的供應商建立良好合作關系后，具備長期較為穩(wěn)定的合作意愿。2022H1公司軍工科技業(yè)務收入為1.27億元，同比增長952.98%。公司顯控臺產品的設計、生產、驗收和交付有一套嚴格的評審和質量考核要求體系，每項產品都要依據相關的標準文件起草和簽署產品詳細規(guī)范，根據產品詳細規(guī)范進行試驗質量考核，武漢中電華瑞科技發(fā)展有限公司已通過GJB9001C-2017國軍標質量管理體系認證

盈利預測：預測公司2021-2023年收入分別為18.72、21.44、25.48億元，EPS分別為0.4、0.73、1.09元，當前股價對應PE分別為58、31、21倍，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。

風險提示：下游市場需求不及預期、擴產進度低于預期、上游原材料成本持續(xù)增長、軍品列裝不及預期。

（信息來源：華鑫證券? 日期：2022年11月30日）